写于 2018-10-27 05:19:13| 澳门永利娱乐场网站| 娱乐

随着增长前景继续恶化,而商品和服务的价格仍然居高不下,滞涨的风险也随之回升

这将是一个艰难的情况,解决其中一个问题的政策选择只会使另一个问题恶化

基于看涨的增长预测,这为股票估值创造了巨大的下行风险,同时使投资于能够转嫁投资成本上升的价格制造商变得更加谨慎

增长前景放缓增长前景黯淡

国际货币基金组织将其预测的欧洲扩张从2%降至1.6%,高盛迅速跟进,预计明年法国和德国将陷入衰退,欧盟将停滞不前

数据看起来支持这种观点

德国零售销售令人失望,7月份收缩-4.3%,预期为-0.5%

由于欧洲仍是我们最大的贸易伙伴,对英国的影响可能非常严重

在欧盟之外,各国都无法幸免

中国的采购经理人指数已经跌破50大关,将扩张与收缩和GDP增长分开的界线为9.1%,从9.5%下降到预期之下

量化宽松增加滞胀担忧为了推动经济增长,英格兰银行将英国政府债券的购买量从2000亿英镑增加到2750亿英镑,令许多评论员感到意外

然而,这并非没有风险

这不是一个促进增长和关键创造就业机会的保证战略

相反,它更有可能增加通货膨胀

将债券撤出市场并在其所在地抽取现金只会降低货币的价值和购买力,使商品和服务更加昂贵

通货膨胀已经超过了价格稳定设定的2%目标,本周最新指标的涨幅达到了5.2%

在欧盟,9月份的价值跃升至3%,是3年来最快的涨幅,也可能是他们央行决定不降息的原因

停滞不前的经济中的失业是一个问题,并凸显了这一威胁

西班牙正在努力争取每5个人中没有工作的人数增加1人,增加到45%的青年人口,而葡萄牙的失业率达到了20多年来的最高水平

美国9月数据维持在9.1%

在英国,这个水平可能“仅”为7.9%,但这仍然很高并且固执地如此

滞胀陷入困境(停滞和通货膨胀相遇)是为了解决失业问题并推动经济增长,利率将被削减,但不仅会降低利率,而且还会进一步加剧通货膨胀

同样,为了解决通货膨胀问题,可能会提高利率,但这只会影响增长和就业

双输局面

股票风险降级那么这对股票意味着什么

首先,股票估值存在下行风险

由于许多估值基于预测的增长,降级可能会产生负面影响并且看起来更加昂贵

与经济学家相比,分析师对增长前景的看法是其10倍

虽然总是比较乐观,但却是历史平均水平的两倍

其次,与价格制定者而非价格接受者以及受保护的需求基础进行投资可能更为谨慎,以便能够转嫁成本上升